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　　记者丨刘婧汐

　　编辑丨高梦阳 黎雨桐 骆一帆

　　曾经“红极一时 ”的健康饮品，最近被推上了风口浪尖 。市场上  ，围绕着“纯天然椰子水 ”的争议越来越多 。

　　从2025年初开始

，便陆续有质疑热销品牌椰子水“掺水

”“造假”的声音传出，直至今年年初  ，新京报消费研究院针对市面热销的宣称“100%椰子水  ” 产品展开检测调查
，将四款主流产品送往欧洲检测机构
，结果显示四款产品均检出外源水或外源糖添加 ，引爆了舆论

。

　　据新京报调查 
，涉事的四款产品分别为IF（溢福）椰子水  、盒马自营椰子水

、轻上椰子水、佳果源椰子水。很快地
，四个品牌陆续对此事进行公开回应 ，均表示旗下产品为100%椰子水 ，生产过程无外源水  、糖及香精添加  。

　　其中

，泰国品牌IF椰子水态度强硬

。公司3月4日在官方微博发布严正声明，称其100%椰子水产品未添加任何外源糖

、外源水及人工香精  ，糖分均来自天然椰子；同时列出四项检测证据佐证

，包括寡糖/糖浆标记物检测全阴性、碳同位素比值符合欧洲果汁协会标准  、糖分比例匹配天然椰子水
、实验室综合无掺假结论。

　　因其母公司IFBH Limited（06603.HK）在港股上市，公司同步在港交所发布发布正式澄清公告  ，直指媒体相关指称实属虚假且具有误导性  。

　　图/

　　溢福IF微博

　　双方各执一词的背后

，是目前尚未出台适用于“纯天然椰子水
”的国家定义标准，且椰子水成分检测方式多样  ，口径不一致

。

　　“国内目前尚无针对椰子水的专项强制性国家标准
，相关产品参照《果蔬汁类及其饮料》（GB/T 31121）执行
，这种方式仅检测微生物
、防腐剂等基础安全指标 ，无法区分水和糖的来源。按照这个标准来 
，安全性没有问题
，但是否为宣传的‘纯天然’椰子水 ，无法得到保证  。
”有专业食品营养师向记者透露
。

　　各执一词

　　如果说中国椰子水市场曾经存在一位“老大 ” ，那么从市占率上看应该是IF椰子水
。

　　据IFBH Limited招股书

，2020年-2024年间，IF椰子水曾连续五年稳居中国椰子水市场份额第一 。截至2024年  ，IF在国内市场占有率高达34% 
。此间

，IF母公司业绩也飞速上涨，2023年营收8744万美元（折合人民币约6.21亿元）  ，2024年跃升至1.58亿美元（折合人民币约11.23亿元）

，净利润翻番至3332万美元（折合人民币约2.37亿元），创造了人均年产出2400万人民币的惊人效率
。以至于许多国内消费者对于椰子水的认知  ，都是那瓶绿色包装的泰国进口椰子水 。

　　但自去年母公司在港股上市以来
，公司开始“麻烦缠身
 ” 。业绩陷入增收不增利困境
，港股市值腰斩

。

　　财报方面 ，2025年IFBH收入同比增长12%至1.764亿美元（约合人民币12.09亿元）；溢利为2280万美元（约合人民币1.56亿元） 
，同比减少31.7%。经调整溢利（不包括与上市相关的专业费用）为2690万美元（约合人民币1.84亿元）
，同比减少22.0% ，增收不增利困境凸显  。

　　从市场角度看 ，这很大程度上源于近乎白热化的市场竞争

。随着椰子水品牌越来越多

，IF的市场份额被不断挤占。据线下零售监测机构马上赢数据显示，IF的线下市占率从高峰期的超过60%  ，一路跌到了2025年第三季度的30.3%  。

　　也是在同一时期

，除了佳果源 、欢乐家 
、佳乐等传统椰子水品牌开始大力推广椰子水单品外，许多中小品牌以及盒马等超市的自营品牌也在异军突起

。

　　反映在资本市场上  ，截至2026年3月13日港股休市

，IFBH Limited（港股代码：06603.HK）最新总市值为31.07亿港元。对比上市初期，IFBH 2025年6月30日上市首日市值达117.07亿港元  ，盘中最高市值更是突破 126.8亿港元  。

　　上市不足9个月
，IFBH Limited港股市值已蒸发超95亿港元
，较历史高点缩水超75%
。

　　受椰子水掺假风波影响 ，公司近期市值还在持续波动
。该公司3月4日股价创历史新低 
，当日市值仅约27.82亿港元；3月5日公司发布港交所澄清公告后股价反弹
，市值回升至30.90亿港元左右 ，后续几日市值小幅波动 ，截至3月13日稳定在31.07亿港元 。

　　作为回应

，公司在3月5日于港交所发布《自愿性公告》，明确否认掺假指控  ，并出具多重权威检测佐证其100%椰子水产品未添加任何外源糖
、外源水及人工香精

，糖分均来自天然椰 
。

　　为何双方各执一词？

　　新京报送检机构采用稳定同位素指纹技术进行检测，这被业内称为椰子水的“DNA亲子鉴定
”  ，通过氢 、氧同位素比值判断是否添加外源水

，碳同位素检测识别外来糖源
。

　　“新京报把市面上四款热销的‘100%椰子水’送去做了第三方检测，结果在低聚糖指纹图谱里出现了‘异麦芽糖’的信号峰 。这个东西按理说不应该出现在纯天然的椰子水里  ，因为它是淀粉被工业酶切碎后才会留下的副产物——简单说
，它的出现代表着有人工廉价糖浆存在 。 ”上述食品营养师向记者表示

。也就是说
，若新京报的检测报告如果为真 ，则证据较硬 、可信度较高。

　　再看IF发表的回应及检测报告 
，在专业人士看来
，至少目前 ，这份检测报告尚不算全面  。

　　“厂家的检测数据都显示正常是不是就能证明产品100%没加糖？从逻辑上讲 ，不能

，原因至少有三层

。第一层，检测项目没有堵住所有漏洞  ，厂家在检测报告中列举的核心证据存在盲区

，若添加糖使用的是‘转化甜菜糖浆’即可避开这些检测方法；第二层，送检样品和货架商品是两回事；第三层  ，椰子水掺假不是个案

，是全球范围内的行业痼疾，消费者有理由怀疑。
 ”上述食品营养师告诉记者  。

　　针对椰子水的成分检测  ，有一个更为严苛的检测技术——SNIF-NMR（特定位点天然同位素分馏核磁共振）
，在IF提供的检测报告中并未展现

。

　　“明明有更厉害的检测技术
，厂家却没有提。在国际果汁打假领域 ，为了对付这种高级掺假 
，其实还有一种更厉害的技术叫SNIF-NMR  。它是把糖发酵成酒精之后
，用核磁共振去观察氢的同位素 ，因为甜菜和椰子的生长环境

、水分来源、酶反应路径在微观上不一样 ，用SNIF-NMR能把甜菜糖精准地揪出来
。但厂家的检测报告里

，没有包含这一项
。
”他说 。

　　另外，IF在公告中反复强调的“产品完全符合欧洲果汁协会（AIJN）的天然椰子水标准 ”  ，这并不能起到澄清作用 
。

　　据记者查询

，欧洲果汁协会（AIJN）在其官方发布的《椰子水参考指南》（Reference Guideline for Coconut Water）中，明确标注了一项核心原则：同位素等参数落在参考范围内  ，仅为产品未掺假的必要非充分条件

，不能直接反推样品为纯天然未掺假的椰子水产品
。也就是说，参数达标不代表无掺假  ，参数超标则可直接判定掺假 。

　　关于“椰子水纯不纯
 ”的疑云
，或许要等舆论进一步发酵后
，厂家出具更为权威  、客观的检测报道 ，才能得到最终的定论 。但围绕着椰子水的各种争议 
，已经是无法再被掩盖的问题

。

　　一瓶椰子水的成本

　　9.9真的可以买到一瓶100%纯天然椰子水吗？

　　目前
，中国市场椰子水主要由东南亚进口 ，主要生产国包括泰国

、越南、印尼等国家。其中 ，泰国椰子质量最好

，单价最高  。据泰国中央调查局（CIB）最新的官方调查披露，2026年  ，部分企业将泰国本地椰青以2-5泰铢/个的低价从椰农手中收购

，经加工后以离岸价约35-50泰铢/个（约8-11元人民币）出口至中国

。

　　作为参考，佳农等知名水果品牌4粒装的椰青售价在30-40元不等  ，抖音生鲜渠道活动价可低至30元内/4粒

，折合单颗7.5-11.2元。而一颗椰青最多榨330ml椰子水，推算出一升椰子水的成本价至少为22.73-33.94元/ 升  ，再叠加无菌冷灌  、榨汁等基础加工
，成本则会更高  。作为对比
，IF椰子水一升装售价为12.8元 ，小象超市100%椰子水一升装售价为9.9元

。

　　要想把价格压下去 
，就得混搭产自印尼

、越南的椰子
，或者囤积已久的老椰子。更有甚者 ，会在其中添加外源性水和糖 ，这已经是行业里默认的“内幕
”  。

　　“椰子水有三个套路

，一是嫩椰子水里加老椰子水
。老椰子水的质量很一般，并且在高温消毒之后会有一股玉米须的味道  ，价格非常便宜；二是浓缩还原
。蒸发掉90%的水分再运回国内加水

，这样会节省运费，但牺牲风味；三是最差的  ，兑水和糖精 。 ”有食品饮料加工行业业内人士向记者透露 
。

　　但他也提示到

，不“纯 ”不代表不安全
。“客观上，椰子水行业的确存在食品商誉不诚信的问题 。但消费者们无需担心安全问题  ，掺假是掺假
，安全还是可以保证的
，假椰子水无非就是一个椰子风味饮料 。

”

　　消费者如果想要避免喝到造假椰子水 ，关键是在选购的时候“多留几个心眼”

。

　　“首先看一下配料表 
，如果只写了‘椰子水’一项
，至少说明它在标签层面声称了纯天然。如果写了水、椰浆  、白砂糖之类的 ，那真的就没那么健康了；其次是价格太低的要警惕  。天然椰子水的原料成本摆在那里——低酸性果汁保鲜难度大
、必须用高成本的无菌灌装技术 ，如果一升还不到10元

，得想一想这个价格是怎么做到的

。  ”上述业内人士向记者表示。

　　同时，他认为  ，现在网络上流传的椰子水功效有被夸大的嫌疑  。“除了‘造假’之外

，椰子水行业还存在一个夸大宣传的问题

。有商家说椰子水具备消水肿
、帮助减肥的功效，这些都不可信。
”

　　待完善的标准

　　作为近两年悄然走红的“健康饮品
”  ，目前

，国内尚无针对椰子水的专项检测方法与强制标准，所有椰子水产品均统一参照GB/T 31121-2014《果蔬汁类及其饮料》这一通用标准  。

　　该标准仅聚焦食品安全底线检测  ，包括微生物是否超标
，防腐剂 、甜味是否违规添加等基础理化指标
，无法区分椰子水中水分和糖分来源 ，这也是部分品牌能以“符合国标 ”回应掺假质疑的核心原因
。

　　2025年12月 
，国内发布首个《椰子水》团体标准（T/CBIA 001-2025）
，由中国轻工业发展研究中心产业技术研究院等单位联合制定 ，虽填补了椰子水品类规范的空白 ，但不具备国家强制性

，仅为行业自律参考
。

　　总的来说，国内椰子水行业目前处于通用国标兜底 
、团体标准补充的模糊状态  ，这也是此次掺假风波暴露的核心行业痛点 。

　　随着相关舆论发酵

，监管部门已经注意到了乱象，国内椰子水的数据库建设和团体标准正在推进 
。

　　2025年12月正式发布的国内首份《椰子水》团体标准（T/CNLI 001—2025）就明确规定  ，只有从椰子里直接获取或由浓缩汁复原的产品

，才能叫“椰子水
 ”，那些加糖兑水或者掺了香精的  ，只能算“椰子风味饮料
”
。

　　事实上
，不仅国内
，国际范围内关于“纯天然椰子水 ”的定义依然模糊 。即使是IF椰子水公告中提到的“AIJN（欧洲果汁协会）
 ” ，也仅在《椰子水参考指南》中界定了未掺假椰子水的基础指标 
，但未对“纯天然
”给出明确定义 。

　　因此
，在缺失统一定义标准的前提下谈论何为“纯 ” ，大多争议注定无疾而终

。或许在不久的将来 ，关于“纯椰子水
 ”会有更加权威的定义和检测标准

，那时，健康饮品的才能做到真正的健康。